27日,股市翻红了,但多数投资者并未表现出喜悦。端午节前后股市萎靡不振,节后开市第一天,就有近4200只股票下跌。有投资者表示,市场波动大,短线太难做了,还是放长线钓大鱼吧!
以长线投资著称的“股神”巴菲特说:“一只股票如果你不想持有10年,那么就连10分钟也不要持有。”巴菲特的合伙人查理·芒格说:“如果你不能承受亏损50%的风险,那你就不适合做股票投资。”
阿牛智投创始人毛羽表示,巴菲特和芒格强调了做长线投资重要的两点:第一要有足够大的风险承受能力,第二要有足够好的风险管理能力。
你的风险承受能力有多大?
某基金与上证指数走势对比
来源:阿牛智投
某基金与上证指数两条曲线三年累计收益率基本相同,都在10%左右。你会买指数还是基金?大部分投资者表示,会选择该基金做长线,因为比较稳健;也有少数投资者表示,会选上证指数,可以做波段、赚大钱。谁的选择更合理呢?
毛羽表示,两种选择实际上反映的是投资者的风险承受能力。伯克希尔公司股价历史上曾多次腰斩,何况A股一向波动较大。投资者要真正了解自己的风险承受能力,再进行相应的资产配置。
如何衡量投资风险?
衡量投资风险有个非常直观的指标——风险回报率。风险回报率的计算方法是收益率除以波动率。风险回报率越高,说明风险收益越大、波动越稳健。
上证指数风险回报率仅为0.13,从3年走势来看,跌宕起伏如坐过山车,波动相当大,而且整体趋势向下,普通股民很难承受。
再来看华润系,该板块风险回报率达到1.14,3年走势一路上扬,大幅跑赢上证指数。毛羽表示,华润系相当于把市场上13家优质股票组合起来,成了一个产业资本体系,华润投资部 是中国 的基金经理;很少在A股看到一个产业资本能给投资者带来这样的回报。假设给国企上市公司的母公司出个市值回报率的考核指标,相信会有越来越多“华润系”脱颖而出。期待有那么一天,从国企到民企都重视资本市场给投资者的回报。
当年鲁迅为了“治病救人”,弃医从文。毛羽颇有感慨地表示,一只好股票或一次成功的操作并不能改变股民的生存状况,更希望从理念上帮助投资者理解市场的风险来源、机会所在以及自己适合做什么样的投资。
