该指数基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票，采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重，给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值（股价×总股本）加起来，先除以基期的总市值，再乘以基期的指数值，基期的指数值设为100，基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响，各月均采用基期汇率。

从2016年起，《华丽志》推出“华丽志奢侈品行业股票指数”，截止2018年11月底的全球奢侈品行业股票走势如图：

该指数基于《华丽志》选出的全球22只最具代表性的奢侈品股票，采用了“市值加权法”——给市值较大的股票以较高权重，给市值较小的股票较低权重。计算的具体方法是把指数中的每只股票的市值（股价×总股本）加起来，先除以基期的总市值，再乘以基期的指数值，基期的指数值设为 100，基期是2016年1月1日。为排除汇率波动的影响，各月均采用基期汇率。

这 22只股票是：

近几个月受中国打击代购、中美贸易战、人民币贬值、欧美股市遭遇寒流等因素影响，华丽志奢侈品行业指数持续下降，在10月华丽志奢侈品股价指数大跌近20点之后，本月华丽志奢侈品指数继续下跌近10点（141.2——>131.6），回到2017年10月水平。

国泰君安证券股份有限公司分析师 Terry Hong 表示，更广泛的全球市场抛售股票以及对中国经济放缓的担忧也影响了奢侈品行业的发展。中美贸易战让中国消费者对海外品牌商品需求减少，加之人民币贬值的问题都削弱了中国消费者的购买力。在中国消费放缓，情绪低迷的情况下，奢侈品牌股票通常受到最大打击。当市场疲软时，投资者可能会对负面消息反应过度。

本月《华丽志》追踪的22只奢侈品股票有20只股价出现下滑，8只股票股价跌幅超过10%，其中，跌幅最大的是Tod’s（-22.4%），仅有的两只上涨的股票是Mulberry（＋27.7%）、Canada Goose（＋23.4%）。

该月奢侈品股价涨幅前两名分别为：

Mulberry：股价在连续五个月下跌后本月迎来上涨。本月集团公布的2018/2019财年上半财年业绩报告显示，受到英国本土市场低迷的负面影响，总销售额同比下滑8%，但集团全球化战略推动国际市场销售额两位数增长，尤其是中国大陆、香港、台湾及日本市场增长迅速。近期集团与其批发商 John Lewis & Partners 签署授权分销协议，本土市场低迷形势或有所改变。此外与意大利眼镜生产商 De Rigo 达成授权合作、全新的高科技伦敦旗舰店预计将对 Mulberry 的业绩产生积极影响。集团 CEO Thierry Andretta 表示，我们对未来持乐观态度，我们正逐步将 Mulberry 打造成国际化奢侈品牌。在最重要的英国市场，我们与 John Lewis 合作，加强与顾客的直接接触。

Canada Goose：股价一举扭转了上月的下跌趋势。本月集团公布的2018/2019财年第二季度财务数据显示，在批发和直销渠道的双重推动下，销售额同比增长33.7％至2.303亿加元，公司上调了全年预期。同时本月集团以3250万加元的价格收购加拿大高性能户外和工业用靴及服装制造商 Baffin Inc.，拓展鞋类市场。此外，本月集团在北京开设了一家快闪店试水大中华市场。

该月奢侈品股价跌幅前八名分别为：

Tod’s：股价连续三个月下跌。本月集团公布的2018财年前9个月业绩报告显示，因旗下鞋履品牌 Tod’s 和 Roger Vivier 表现不佳，前9个月销售额同比下滑2.2%至 7.06亿欧元。就地区而言，除了欧洲（不包括意大利）地区销售额出现小幅度增长外，其他地区均出现下滑。集团  CFO Emilio Macellari 表示，集团还需要时间来渡过转型。我们正投资能够提振销售额，增强品牌知名度的新产品，来证明我们的品牌很活泼，同时保证高品质和意大利制造等优势，但还需要一点时间。

Michael Kors：股价连续三个月下跌。本月集团公布的2019财年第二季度（截至2018年9月29日）核心财务数据显示，受累于欧洲零售门店销售疲软，销售额同比增长9.3%至12.5亿美元，略低于分析师预期的12.6亿美元，这也是集团自2016年12月以来销售额首次低于分析师预期，消息传出后，11月7日集团股价曾一度下跌 16%。此外，金融市场对于Michael Kors收购Versace的反馈一直不甚积极。

Tiffany：股价延续了上月下跌的趋势。本月集团公布的前三季度财务数据显示，因中国游客的海外购物热情降温，第三季度销售额同比增长4%，销售增长势头放缓且低于分析师的预期。集团首席执行官 Alessandro Bogliolo 表示，本季度各地区的本地顾客消费都有所增加，而且中国大陆的销售额一直保持两位数增长。不过海外游客的消费大大降低，尤其是中国游客。中国消费者三分之二的奢侈品消费都在海外旅游期间完成，人民币汇率下降使中国游客捂紧了口袋。

Safilo：股价连续四个月下跌。本月集团公布的前三季度财务数据显示，集团销售额同比下跌9%至2.215亿欧元，就地区而言，亚太、欧洲、北美前三大市场均出现下滑。集团表示，Gucci和Céline两大品牌合约的丢失，对集团影响重大。值得一提的是，连续四个月下跌后，集团市值跌破了 1亿欧元。

Ralph Lauren：股价延续了上月下跌的趋势。本月集团发布的2018/2019财年第二季度（截至2018年9月30日）核心财务数据显示，受益于大中华区的需求增长，集团销售额同比增长1.6%至16.9亿美元，就地区而言，北美和欧洲市场小幅度增长1%。集团表示，更高的关税和运输成本或对下半财年的利润造成负面影响。集团预计，到2019年3月的2018/19财年，关税和运输成本上涨将导致利润率下滑30～40个基点。

Pandora：股价在连续两个月上涨后本月迎来下跌。本月集团公布2018财年第三季（截至2018年9月30日）核心财务数据显示，受到交货时间问题、批发渠道库存水平变化、可比销售疲软的影响，销售额和利润表现令人失望，集团继续下调全年销售预期。中国市场一枝独秀，该季度销售额增长了28%。为了扭转业绩下滑的趋势，集团表示已经启动一项名为“Now（现在）”的计划，重点包括调整销售网络扩张计划，削减成本以及重新驱动可比销售的增长。此外，集团还放弃了销售额取得7%~10%增长的长期目标，并表示正在重新审视35%的长期EBITDA利润率目标。

Swatch：股价连续七个月下跌。瑞士出口行业曾于9月出现6.9%下滑，这也终止了此前连续18个月的增长。本月瑞士工业联合会发布公告称，瑞士手表10月出口额重回增长态势，9月的下滑是受到中美贸易战的影响，是意外情况。但金融市场并不乐观，美国银行分析师在最新研究报告中表示，中国消费者正随着人民币贬值和经济增长放缓而捂紧钱包，瑞士名表以及其他奢侈品的需求可能进一步被削弱。

Richemont：股价连续四个月下跌。本月集团公布的2018/2019财年上半财年（截至2018年9月30日）财务数据显示，虽然销售实现了增长，但是9月的表现并不理想。这主要是因为 9月份历峰集团对最大的两个海外市场——中国香港和美国的手表出口额都出现了下滑，这主要是由于人民币汇率走低对旅游销售的冲击，以及恶劣天气造成的影响。消息公布之后，历峰集团股价出现下滑。

附录：