如果提出破产保护后，西尔斯依旧挑战失败，那可能意味着最终的第二次破产或进一步关闭商店。

信用评级机构穆迪投资者服务公司周四发表的一份报告表示，即使西尔斯通过ESL投资挽救约400家商店的协议能够得到破产法官的批准，凯马特和西尔斯的所有者仍然面临着持续的挑战，但是可能为梅西百货（Macy’s），彭尼百货（JC Penney）和迪拉德百货（Dillard's）带来好处。

本月早些时候，由西尔斯董事长埃迪-兰伯特（Eddie Lampert）经营的对冲基金ESL宣布这项协议，旨在避免这家百年老店破产，彼时西尔斯在全球约有700家门店。但是该公司自2010年以来就再也没有盈利过。除此之外，它还面临来自沃尔玛，Target和亚马逊的激烈竞争，所有的这一切使得其成功崛起成为一项颇具挑战性的工作。

如果提出破产保护后，西尔斯依旧挑战失败，那可能意味着最终的第二次破产或进一步关闭商店。这些选项中的任何一个都有利于梅西百货，彭尼百货和迪拉德百货，它们与西尔斯和最近被清算的西尔斯的竞争对手邦顿百货之间存在“大量的重叠位置”。

邦顿百货去年宣布清算其260家门店，当时它的销售额约为25亿美元。穆迪发表声明称，清算对科尔士和梅西百货的销售业绩产生了“重大积极影响”。

穆迪估计，与邦顿百货相比，西尔斯的服装销售额约为20亿美元。

对于百货商店行业而言，Bon-Ton的清算意味着潜在的好处正在到来，但这仍然面临着更加严峻的挑战。当前购物方式的转变已经削弱了商场对于品牌的影响，因为他们已经建立了将产品直接发送给购物者的能力，而不是依靠百货商店作为中介。与此同时，许多百货公司都位于购物中心，随着购物者网上购物的普及，这些商店反而变得不那么方便了。

根据穆迪的说法，即使西尔斯成功的克服这些挑战，百货商店也可能在2019年收缩3.5％。这是在2018年估计收缩13％的基础之上。据统计，从2015年到2017年，该行业的年复合增长率为3.6％。

如果西尔斯的竞争对手彭尼百货无法扭转其业务超越与西尔斯所面临相同障碍，那么情况可能更加严峻。该零售商一直在努力，因为它失去了对其核心客户的追踪，以及在网络购物兴起期间发展相关业务，千禧一代与之前的购物商场之间存在着巨大的鸿沟。除此之外，它还受到沉重的债务负担，商店的过度扩张和一系列高管离职的挑战。

在这些众多的挑战中，西尔斯的问题并不会对所有人带来好处。穆迪写道，特别是较不富裕的地区购物中心可能会连带遭受损失。这些购物中心位于购物者较少且不富裕的地区，而不是像西蒙地产集团这样的房地产投资信托拥有的许多高端购物中心。因此，更没有店铺能够取代西尔斯这样的租户，而今天的购物者更欢迎，比如瓦尔比派克（Warby Parker）或者像Life Time Fitness这样的高档健身房。

穆迪写道：“对于陷入困境的购物中心来说，额外的商店关门往往会加速其下滑趋势。”

例如，它引用密歇根州米德兰的米德兰购物中心，在两年内失去了西尔斯，彭尼百货，迫使其在6月份进行了清算。

和华盛顿特区（Washington Prime）的购物中心对于彭尼百货和西尔斯来说都不是很理想的地方，这使得它们在进入2019年时会变得更加脆弱，穆迪说。

来源：腾讯证券