国产鞋履千百度巨额亏损，预计2018年净亏损约8000万元

近日，千百度国际控股有限公司（01028.HK,以下简称“千百度”）发布盈利警告称，根据董事会对本集团未经审核的综合管理账目及其他目前可得资料做出的初步评估，预期本集团截至2018年12月31日的年度将取得股东应占估计亏损约8000万元，期内估计亏损尚未计入由于商誉减值而需要计提的潜在减值亏损。

关于千百度

千百度国际控股有限公司于2011年9月23日于香港联合交易所主板上市。「千百度」为集团第一个自主开发的品牌，于1995年在市场推出。除此之外，集团拥有「伊伴」、「太阳舞」、「米奥」、「百吉利•米西卡」(BADGLEY MISCHKA) 等自有品牌，并通过合资公司销售「STEVEMADDEN」品牌产品。

集团主要透过在中国一二三线城市的百货公司零售店铺及独立零售店铺出售自有品牌产品及特许品牌产品，同时以OEM或ODM的方式为国际鞋业公司生产产品出口海外集团于2015年收购全球领先的知名玩具零售商品牌——Hamleys，扩大业务并进一步实现全球品牌战略。

2018，千百度的艰难之年

其实在去年8月，千百度2018年中期财报就显示了盈利预警。根据8月1日披露的盈利预警显示，千百度2018年上半年业绩预计由盈转亏，预计今年上半年亏损2000万元；2017年年报显示，千百度经营收入为30.64亿元，同比下滑4.46%；毛利下滑3.74%至18.63亿元，曾经的鞋企巨头如今已步入“寒冬”。

千百度管理层表示，该亏损净额主要是由于集团财务成本上升造成的。其次，造成业绩下跌的原因还包括集团提早赎回若干可换股债券及票据，以及截至2018年6月30日止6个月美元兑人民币升值这些宏观外因。除此之外，主业下滑是由于国际品牌及跨国电子商务的竞争日趋激烈所致，未来中小城市将会成为中国零售市场的主要推动力，因为大城市已经饱和。

除此之外，2018年千百度终止或推迟了几笔交易：

8月，千百度发布公告称，集团已终止有关收购南京新街口百货商店的商业板块House of Fraser Group福来德51%股权。此前千百度计划以15亿港元的价格收购，因为股价大跌，无法筹集此次交易的资金，最终以失败告终；

7月，千百度拟收购福来德时就发布公告称将推迟交易；

5月，千百度拟以不超过16.5亿港元向王府井、季昌群、陶文等配售5.5亿股，但最后也因近期股价遭到终止；

2017年8月，千百度宣布完成收购伊顿国际教育45.78％的股权，跻身幼儿教育。不过，2017年12月，千百度又公告称将持有的伊顿国际教育的股权全部卖出。

传统鞋履品牌继续寒冬

近年来，传统鞋业不断遭受冲击，百丽退市、达芙妮和莱尔斯丹业绩下滑、Nine West玖熙退出中国市场等都让传统鞋业感受到冬日的寒意。有分析师认为，面临消费方式升级、新兴品牌不断崛起、品牌老化等挑战的传统鞋履品牌能否顺利渡过寒冬还要看自身的创新能力寻求新的增长点。

达芙妮已连亏三年，达芙妮2018年同店销售额下跌7.6% ，关店近千家。受销量持续下滑影响，达芙妮国际发布去年全年业绩数据，其核心品牌同店销售额同比下跌7.6%。为应对不利的宏观环境，达芙妮国际将继续调整渠道组合，去年第四季度共净关闭282个销售点，全年共净关闭941个销售点。

莱尔斯丹le saunda 2018上半财年亏损近1000万，平均每年关店100家。连续两年关了100家店后，国内鞋履集团莱尔斯丹依旧没有摆脱困境。10月，莱尔斯丹发布了截至2018年8月31日的6个月中期业绩，显示集团期内收益为4.6亿元人民币，同比减少14.4%；公司权益持有人应占亏损为960万元，与上年同期取得溢利2290元相比，实现由盈转亏。毛利为2.9亿元，同比减少18.3%。

Nine West玖熙关闭天猫旗舰店，全面退出中国。去年9月，Nine West玖熙关闭了天猫旗舰店，中国地区的全渠道关店，在北京的最后一家门店汉光百货店已悄然关闭。同时Nine West 集团破产申请，出售核心品牌。昔日占据商场购物中心鞋履区核心位置的NineWest，成为了又一家黯然落幕的时尚女鞋品牌。

TFS观点：

近年来，传统鞋业不断遭受冲击，无论是国际鞋履品牌，还是国内鞋履品牌，传统鞋业的运营模式已经落后，它们不得不进入策略调整的阵痛期。

在2000-2010年的十年间，从制造商转型为品牌商的企业都获得了快速发展；2010年至今，进行了正确的电商转型的企业也能在今天逆市增长；下一个十年，谁能脱颖而出，恐怕不是拼机遇，而真的要拼时尚创意洞察、管理水平与跨界整合能力了。

电子商务的迅速崛起很大程度上改变了人们的购物习惯，对传统大众品牌带来的冲击很大，促使人们更加倾向于网上购物，让积累多年的品牌优势逐渐丧失；线下门店数量过多，人员成本、租金逐渐增高，促使业绩压力逐渐增大；从这些中国鞋履品牌的案例可以看出，品牌老化、设计创新不足、性价比不高等问题成为传统国产鞋企一致的痛点。