开云集团旗下最核心的奢侈品牌Gucci去年销售额首次突破80亿欧元大关，进一步逼近竞争对手Chanel和LouisVuitton，而消费者中有62%为千禧一代，整体来看有35%为中国消费者。

2018年中国奢侈品市场整体销售额延续了2017年破纪录的增长，增速连续两年达到20%

中国似乎已成为全球奢侈时尚行业的晴雨表。据时尚头条网统计，2018年“中国市场”成为各主要奢侈时尚集团财报中的多次提及的关键词，特别是LVMH、开云集团和爱马仕，同时这三大巨头也迎来4年以来的最好业绩。

LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault表示，无论是收入还是利润，集团在2018年都创下了新纪录，特别是经营利润成功闯进100亿欧元俱乐部，这意味着LVMH旗下品牌创意与品质兼备，对消费者依然具有很大的吸引力。首席财务官Jean-Jacques Guiony则透露，中国消费者第四季度在中国或海外旅行继续购买集团旗下主要品牌产品，相关品牌收入增长均高达两位数。

开云集团旗下最核心的奢侈品牌Gucci去年销售额首次突破80亿欧元大关，进一步逼近竞争对手Chanel和Louis Vuitton，而消费者中有62%为千禧一代，整体来看有35%为中国消费者。

受Gucci业绩利好趋势影响，开云集团今年初的市值反超爱马仕集团，而在2年半前，爱马仕的市值几乎是开云集团的1.5倍。尽管在提出将于明年推出美妆业务后，爱马仕市值回升至616亿欧元，但依然低于开云集团的627亿欧元。
深有意味的是，爱马仕在财报中提及业绩的低迷与中国消费者手袋需求过高有关，为满足中国消费者的需求，近两年来爱马仕新增了3座皮具工坊，并在2017年将皮具产能提高到8%。

与此同时，LVMH市值再创近年来的新高，市值约1580亿欧元，与2016年初的业绩低潮期相比，其市值已经翻倍，目前是爱马仕的近3倍，而两年多前两者的差距只有1.7倍。

以Burberry为代表的英国奢侈品牌们的业绩依旧低迷，在截至2018年12月29日的第三财季内Burberry销售额同比下跌1%至7.11亿英镑，包括手袋在内的配饰部门销售额基本无增长，录得4.69亿英镑，Mulberry则未发布去年的详细业绩报告。

Moncler则成为意大利奢侈品中的最大黑马，与Salvatore Ferragamo和Tod's集团的萎靡不振相反，2018年全年Moncler销售额同比大涨19%至14.2亿欧元，净利润大涨33%至3.32亿欧元。该品牌强调，期内其在包括中国的亚太和其它市场的销售额大涨24%至6.1亿欧元。

Moschino母公司Aeffe集团去年收入同比大涨11.2%至2.69亿欧元，配饰部门的销售额增幅则为9.3%，净利润从2017年的1150万欧元大涨46%至1670万欧元，目前成衣已成为该集团主要的收入来源。

值得关注的是，美国轻奢市场的格局还在继续变化，收购Kate Spade并改名为Tapestry的Coach母公司和拿下Versace后改名为Capri的Michael Kors母公司最新财报发布后却在资本市场引发截然不同的反应，前者股价大跌18%，后者股价却大涨逾11%。
瑞银目前对Tapestry股票的目标价格为56美元，Telsey咨询集团分析师在给客户的一份报告中表示对Capri集团持保留意见，并认为Michael Kors收入的下滑或令集团2019财年收入无增长。

受庞大门店拖累的快时尚品牌们也开始加速转型，Zara母公司Inditex集团录得5年来最糟糕的业绩，H&M集团仍在品牌组合调整和数字化转型的过程中徘徊，优衣库母公司迅销集团则继续领跑，近1年来的股价累积上涨34%，市值约为5.5万亿日元。
英国的快时尚零售更是陷入“脱欧”泥潭，日前有消息称Topshop母公司Arcadia将申请破产保护，New Look、Next和马莎百货去年的业绩表现也不甚理想，并先后退出中国市场。

Nike与adidas发布的最新财报均喜忧参半，证明运动市场的巨大不确定性。尽管Nike第三财季销售额符合预期，但北美市场的销售低于预期，刺激股价在财报消息发布应声大跌逾4%。期内Nike北美业务的总营收为38.1亿美元，去年同期为35.71亿美元，adidas在北美市场的销售额增幅则为15%。

为了寻求新增长点，Nike表示计划在未来增加对男女服装的投资。Nike为女性消费者推出了瑜伽裤和运动文胸等更多产品。adidas则意识到靠单一爆款产品的风险，目前正试图扭转这个局面，要将真正热门的鞋履产品带入市场，从而实现业绩增长。
高端护肤品牌继续成为美妆行业的主要增长引擎，欧莱雅集团、雅诗兰黛集团和宝洁集团在最新一季度均录得破纪录的业绩表现。有分析指出，高端化妆品在走俏的背后是年轻消费者开始追求“从有到优”的生活。

在美妆产品细分消费群体中，凯度消费者调查研究显示20至29岁的年轻女性已经成为美妆消费的主力军，尤其喜欢高端品牌，其中90后消费者买走了中国一半的高端化妆品。

不难发现，尽管大部分市场分析师在2018年末对全球奢侈时尚行业的发展表示担忧，但中国消费者的奢侈品购买力仍在继续复苏，只是行业向两极分化趋势渐显。
据贝恩公司最新发布的《2018年中国奢侈品市场研究》显示，2018年中国奢侈品市场整体销售额延续了2017年破纪录的增长，增速连续第二年达到20%，不过品牌之间的差异依然存在。

报告显示，2018年既有业绩增速超过25%的奢侈品牌，也有品牌稍显落后，增速低于10%。研究指出，该现象背后是随着收入的不断增长，中国消费者在奢侈品消费上的支出越来越高，同时，他们的口味也变得更加挑剔。

花旗银行分析师Thomas Chauvet在最新报告中写道，市场对高端皮具、服装和配饰等软奢侈品的需求在第四季度超出预期，主打高端手表和珠宝等产品的历峰集团业绩则逐渐失去增长动力。例如Gucci近年来就致力于推出价格更低的入门级产品以吸引新客户，而售价在250至500瑞士法郎的手表却无法引起消费者关注，销量持续下滑。

瑞士钟表联合会最新数据显示，严重依赖中国消费者的瑞士钟表业今年前两个月的出口销售额仅增长2.1%，而去年的增幅为6.3%。

德意志银行的Francesca DiPasquantonio则认为，Gucci的成功除了品牌和创意，还应归功于开云集团以数据为驱动力的科学运营方式。汇丰银行也指出，LVMH同样受益于数字领域的投资，Moncler和爱马仕等奢侈品集团都预计2019年初销售额会继续保持稳定增长。

开云集团管理层特别在财报中强调，Gucci 1月的销售与第四季度基本持平，中国和美国市场对品牌的需求依然强劲，这缓解了投资者对Gucci无法维持其吸引力的担忧。分析师Bryan Garnier表示，从目前的趋势和宏观指标看来，预计今年初奢侈品销售情况在中国市场会十分强劲。

贝恩在《2018年中国奢侈品市场研究》中总结道，中国奢侈品市场的四大主要增长驱动力为千禧一代消费者、本土奢侈品消费增长、数字化战略以及快速增长的中产阶级群体。

报告指出，2018年20%的奢侈品消费增长大部分来自千禧一代的助力。据贝恩统计，中国千禧一代的住房拥有率达70%，是美国的两倍，这意味着该群体有足够的经济能力，尽管其中57%的千禧一代由家庭资助，但还有38%的人用自己赚的钱消费奢侈品。 

而随着中国进口税的下调和奢侈品全球价差的调整，奢侈品消费将加速回流，贝恩预计到2025年，中国境外和境内奢侈品消费将会持平，这意味着品牌应该把精力放在中国内地市场的发展上。